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內容來自sina新聞

資金壓力持續增加 上市房企上半年 失血1208億元

  由於銷售下滑、融資受阻,今年房企正面臨著越來越大的資金壓力。據中國證券報記者統計,上半年滬、深A股市場上市房企的經營性現金流量凈值為-1208億元,較一季度-903億元的情況進一步惡化,並刷新瞭A股房企經營現金凈流出的歷史紀錄。

  當前樓市仍處下行調整期,百城房價8月繼續環比下滑。進入"金九"傳統銷售旺季,眾多房企開始加大推盤力度。業內人士指出,未來房企仍然面臨去庫存的任務,盡管近期部分城市的成交量在取消限購的刺激下短期回升,但在信貸政策不變的情況下,今年房企仍將面臨較大的資金壓力。

    資金鏈壓力大

  房地產是資金密集型行業,卻成為上半年A股市場現金流最為緊張的行業。-1208億元的經營性現金流量凈值,刷新瞭2010年年報時-943億元的紀錄,這也是上市房企經營性現金凈流出首次破千億元。

  在這146傢上市房企中,有107傢房企的經營性現金流量凈值為負數。如果從銷售商品、提供勞務收到的現金這一指標看,上半年上市房企共實現3910億元,同比下降約2%。在大型房企中,保利地產、招商地產、泰禾集團、華僑城等上半年的經營性現金流量凈值均為凈流出狀態。萬科的經營性現金流量凈值則為34.33億元,較去年由負轉正。

  對於房地產企業而言,經營性現金流量反映瞭銷售回籠以及土地支出等多個方面。前幾年部分房企曾因大舉擴充土地資源而導致現金凈流出,但是從2014年中報的情況看,現金流的惡化並非源自土地儲備的擴張,相反,不少房企都在放緩拿地節奏。

  業內人士表示,房地產企業通常將拿地支出計入現金流量表中的購買商品、接受勞務支付的現金科目下。今年上半年房企拿地規模下降,該項目也出現"縮水"。以萬科為例,雖然公司上半年經營性現金流出現好轉,但主要是現金流出明顯下滑,其中上半年購買商品、接受勞務支付的現金同比減少瞭約132億元。

  銷售回籠難度加大也在一定程度上影響瞭部分房企的現金流。保利地產中報顯示,公司上半年經營活動產生的現金流量凈額為-142.8億元,同比下降250%。公司稱,主要原因是聯營、合營企業往來增加及銷售回籠減少。

  作為資金密集型行業,房地產企業普遍依靠財務杠桿維持生存和擴張。上半年房地產開發資金來源合計5.89萬億,同比增長3%,同比增速創下歷史新低。與此同時,上市房企的資產負債率有所增加。在剔除預收賬款後,上市房企上半年資產負債率為52.8%,同比提升瞭3個百分點。

    去庫存任務艱巨

  在經營性現金流下滑的同時,房企存貨不斷增加進一步加劇瞭資金周轉的壓力。房屋二胎 合庫房屋二胎利息

  統計顯示,截至6月末,上市房企存貨合計達到2.21萬億元,較年初增長瞭11%,同比增長瞭25%。萬科上半年存貨合計3416.7億元,較年初增長3.18%;保利地產的存貨額達到2660億元,較年初增長10.88%。招商地產、金地集團的存貨較年初分別增長瞭16.3%和7.5%。

  由於銷售低迷、供應放大,不少城市的庫存量正在不斷積壓。數據顯示,包括北上廣深在內的14個城市上半年新房庫存面積由2013年底的1.22億平方米上升至1.35億平方米,庫存去化周期由2013年底的9.8個月上升至15.4個月。

  同花順iFinD數據也顯示,截至6月末,九成以上的上市房企的存貨周轉率較年初出現下降。萬科存貨周轉率為0.08次,而年初時曾達到0.32次。保利地產、金地集團的存貨周轉率也維持在0.08次左右的范圍內,而年初時這些公司的這一數值都曾維持在0.25次以上。

  對於房企而言,去庫存已經成為當務之急。萬科就在中報裡表示,公司將繼續堅持積極銷售的策略。對於新項目,公司將堅持新推盤當月銷售率60%的銷售目標;同時,公司將進一步加強庫存去化,確保庫存結構合理。

   樓市仍處調整期

  從樓市目前現狀看,盡管取消限購的城市不斷增加,一定程度上帶動瞭成交量短期內回升,但是房價仍然處於下行調整期。

  中國指數研究院最新發佈的報告顯示,根據中國房地產指數系統百城價格指數對100個城市新建住宅的全樣本調查數據,8月全國100個城市(新建)住宅平均價格為10771元/平方米,環比下跌0.59%。這已經是連續第4個月下跌,但跌幅收窄0.22個百分點。同比來看,全國100個城市住宅均價同比上漲3.15%,漲幅較上月縮小1.57個百分點,連續第8個月縮小。

  數據顯示,8月份,北京、上海等十大城市新建住宅均價為19226元/平方米,環比下跌0.53%。這已經是連續第4個月下跌,且10個城市仍全部下跌。

  中指院分析人士指出,8月房地產市場仍處於下行調整期,全國整體信貸未全面放松,部分城市房地產信貸環境略有改善。由於部分城市取消限購刺激需求入市,短期市場成交回升。預計隨著"金九銀十"供應高峰的到來,房企在加大推盤力度的同時,合理定價、有效促銷將會吸引剛需入市,市場成交或將季節性環比回升。

  偉業我愛我傢(博客,微博)集團副總裁胡景暉表示,"金九銀十"整體表現預計將是在價格進一步小幅回落的前提下,成交量逐步復蘇,好於今年上半年,但難以再現過去的熱市,國內樓市已進入由市場調節的"新常態"。

  隨著樓市降溫,各地放松樓市調控的舉動也越來越多。中原地產分析師張大偉認為,一線城市年內取消限購的可能性非常小。從全國二胎土地買賣貸款全省皆可處理范圍看,限購政策已經不是影響樓市的關鍵政策,信貸是否會放松將成為判斷未來一年內樓市走勢的最關鍵因素。

新聞來源http://wh.house.sina.com.cn/news/2014-09-02/110苗栗南庄農地貸款54421542.shtml

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